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​实控人卢国建曾走贿、大客户货款展望无法收回 芯海科技冲刺科创板胜算几何?

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​实控人卢国建曾走贿、大客户货款展望无法收回 芯海科技冲刺科创板胜算几何?
浏览:198 发布日期:2020-09-09

中国网财经7月14日讯(记者 胡靖聆)7月17日,芯海科技将批准科创板上市委审核。但是媒体公开报道的芯海科技实控人卢国建走贿丑闻,让旧事重挑,重新曝光在镁光灯下。与此同时,芯海科技的业绩担心详,经营运动现金流与净收好背离,以矮于同走业薪酬的程度留住研发人员,这不禁让人心生忧郁闷。

芯海科技由新三板转摘牌转战科创板,公司是全信号链芯片设计企业,凝神于高精度ADC、高性能MCU、测量算法以及物联网一站式解决方案的研发设计,2019年芯海科技主营产品中,聪颖健康芯片和通用微限制器芯片营收占比别离为47.38%和30.55%,其中聪颖健康芯片主要行使在体重秤、体脂秤。

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招股书的财务数据表现,2017-2019年,通知期内芯海科技营收别离为1.63亿元、2.19亿元和2.58亿元,归母净收好别离为1635.85万元、2809.14万元和7280.23万元。2018年芯海科技的营收和归母净收好添速别离为33.76%和36.95%,2019年营收添幅仅17.83%的情况下,归母净收好添幅达到105.97%。

芯海科技在招股书中挑到,公司为荟萃资源做好芯片设计主业,将芯片生产及封测等工序交给外协厂商负责。业妻子士通知中国网财经记者:“相对芯片制造必要投入大量资金而言,芯片设计公司的资金门槛比较矮,主要是人力成本,更添倚赖于人的经验,顶级的芯片设计厂商把架构IP模块化了,芯片设计公司能够基于这个基础上开发,这也是芯片设计公司数目比较众的因为。”

经营运动现金流与净收好背离

芯海科技成立于2003年,2016年5月24日挂牌新三板,2017年11月30日终止挂牌。中国网财经记者梳理芯海科技2013-2019年的财务数据,发现芯海科技的业绩情况并不相等安详,新三板挂牌前的2015年,芯海科技的营收和归母净收好添幅别离为76.66%和339.41%。此后,芯海科技的业绩添速便最先消极,其中2017年的归母净收好较上年下滑了27.69%,但2019年公司的归母净收好添速超过了105%。

与此同时,芯海科技的经营运动产生的现金流净额与净收好背离也引首中国网财经记者的仔细。2015-2019年,芯海科技的经营运动产生的现金流量净额别离为253.71万元、1228.74万元、2338.90万元、854.89万元和-233.63万元,与净收好的差距越来越大。除此之外,众年来芯海科技的答收账款亦在不息添长,从2015的2844.28万元添长到2019年1.07亿元,答收账款是芯海科技总资产中比重最大的一项资产,2019年占比达到31.09%,这意味着,在起伏性本就不能的情况下,其大量资金还被客户以答收账款的形态占用。

而经销商大客户还款难得,也不息吞噬着芯海科技的起伏性。通知期内,芯海科技的资产减值亏损别离为189.57万元、2287.78万元和167.41万元,其中,2018年较2017年资产减值亏损有大幅上升,主要因为系大客户上海曜迅货款展望无法收回,计挑坏账准备2031.15万元所致。其中2017年上海曜迅为第一大客户,2018年为第二大客户,出售占比别离为24.02%和13.92%,而上海曜迅是身陷诉讼纠纷的斐讯公司的供答商。

值得仔细的是,芯海科技的毛利率的外现较为特出。2017-2019年芯海科技的毛利率别离为41.49%、45.04%和44.80%,高于走业均值的33.34%、34.03%和33.58%,仅次于圣邦股份。芯海科技在招股书中描述道:“公司的主要产品与圣邦股份主要产品相通同属模拟芯片,毛利率高于数字芯片”,但是芯海科技的出售费用率远矮于圣邦股份。

数据表现,2017-2019年芯海科技的出售费用占营收的比例别离3.52%、3.18%和3.10%,圣邦股份为7.02%、7.88%和6.94%,芯海科技的出售费用率也矮于同期走业均值的4.08%、4%和3.76%。

实控人走贿让公司业绩扑朔迷离

不光业绩震荡首伏较大,芯海科技的实控人卢国建走贿丑闻,也让公司的业绩扑朔迷离。

按照公开原料,2014年芯海科技总经理卢国建曾因“高速模数转换(ADC)芯片关键技术研发”项现在行贿陈剑山,后陈剑山一审被判处受贿罪。该项现在扶持资金为人民币500万元。

据悉,裁判文书网2017年8月吐露陈剑山受贿罪一审刑事判决书,2004年,卢国建结识了原深圳市科技创新委员会规划发展处处长陈剑山。在一次走业聚会中,卢国建挑出想在ADC芯片技术方面申报项现在扶持基金,并期待取得陈剑山的声援。在陈剑山的协助下,芯海科技“高速模数转换(ADC)芯片关键技术研发”项现在于2013年7月顺手审批议定,获得400万元的项现在扶持资金。为感谢陈剑山的协助与通知,2014年春节前,卢国建主动邀约陈剑山吃饭,并于饭后送给陈剑山5万元现金。

上交所请求芯海科技表明:实际限制人卢国建是否涉及该案件,图片中心如是,发走人或卢国建是否存在被追究刑事义务的风险,发走人是否存在受到宏大走政责罚的风险。

对此,芯海科技回复上交所称:2016年4月,卢国建行为证人,相符作深圳市罗湖区人民检察院及监察组织对原深圳市科技创新委员会规划发展处处长陈剑山案件的调查,出具证人证言。卢国建在本案中属于相符作调查的情形。

2017年8月22日,深圳市罗湖区人民法院作出(2017)粤0303刑初1226号《刑事判决书》,判决陈剑山犯受贿罪;2018年5月16日,深圳市罗湖区人民法院作出(2018)粤0303执12674号《实走裁定书》,前述(2017)粤0303刑初1226号刑事判决书已经发生法律效力,该案件判决已奏效、实走完毕并结案。

广东华商律师事务所行为芯海科技本次上市律师,在添添法律偏见书中外示:“《刑事判决书》载明,卢国建曾于2014年春节前送给陈剑山5万元,陈剑山予以收受。按照本所律师与该案有关审判人员的疏导,该案件现在已经结案且实走完毕,未有卢国建及芯海科技被追诉的记录。同时本所律师在深圳市罗湖区人民法院案件查询服务中央查询了卢国建涉诉新闻,经查询,截至2020年5月20日,未发现卢国建存在被刑事首诉的有关记录。”

截至招股书签定日,卢国建直接持有芯海科技37.35%的股份,并议定海联智相符间接限制公司22.05%的股份,直接和间接相符计限制公司59.40%股份;同时,卢国建现任公司董事长、总经理,自公司2003年9月注册成立以来,一向实际限制公司的经营管理,系公司的控股股东及实际限制人。

研发人员年薪矮于走业程度

行为芯片公司,芯海科技自带科创属性。但是从偏重研发人员经验的走业请求来望,芯海科技却以矮于走业程度的薪酬来留住研发人员,让人不禁为芯海科技的异日捏了一把汗。

芯海科技属于集成电路设计走业,集成电路设计走业是典型的技术浓密型高科技走业。该走业技术壁垒高且技术更新换代速度快,必要投入大量成本对某一周围的技术进走深入研发。通知期内,芯海科技的公司研发费用别离为4019.66万元、4115.69万元和5108.61万元,占买卖收好的比例别离为24.52%、18.77%和19.77%,高于走业均值。技术研发人员为134人,占员工总数的62.04%。

固然,芯海科技在招股书中自称芯片设计和研发属智力浓密型走业,对芯片设计公司团体研发实力和研发人员专科业务背景和研发经验有极高的请求。但是,从公司对研发人员的薪酬来望,人均年薪为28.5万元,矮于走业程度。同走业上市公司中,中颖电子有289名研发人员,占员工总数的79.61%,研发人员人均年薪为32万元;兆易创新研发人员有586人,占公司总人数的68.62%,研发人员人均年薪39万元;圣邦股份研发人员为263人,研发人员数目占比65.91%,人均年薪为31万元;上海贝岭研发人员为164人,占总人数的53.07%,人均年薪是37万元。

专利方面,截至2019年岁暮,芯海科技共拥有6项中央技术、172项专利、134项柔件著作权和27项集成电路布图设计。不过,中国网财经记者仔细到,芯海科技的专利申请主要荟萃在2016年,专利总数达到131项,其中发明专利是78项,2017年申请的发明专利最众,是87项。而2019年专利总数为31项,发明专利仅18项。

外1:芯海科技历年专利申请情况

数据来源:同花顺iFinD

现在已有包括中芯国际等不少著名芯片公司到科创板申请上市或已上市,但是因为在产业链中的分工迥异,迥异的芯片公司科技含量也有高矮之分。芯海科技在招股书中挑到,公司为荟萃资源做好芯片设计主业,将芯片生产及封测等工序交给外协厂商负责。业妻子士通知中国网财经记者:“相对芯片制造必要投入大量资金而言,芯片设计公司的资金门槛比较矮,主要是人力成本,更添倚赖于人的经验,顶级的芯片设计厂商把架构IP模块化了,芯片设计公司能够基于这个基础上开发,这也是芯片设计公司数目比较众的因为。”

对于上述题目,中国网财经记者致函致电芯海科技,截至发稿,未收到公司任何回复。对于芯海科技的异日走向,中国网财经将保持赓续关注。

( 作者:胡靖聆编辑:胡靖聆 )

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